バフェットからの手紙　第4版

✅バークシャーの株を高値で買ったとき、例えば、簿価の2倍、利益が出るまで何年もかかるかもしれない。つまり、高値で買うと、堅実な投資が軽率な投機にかわってしまうかもしれない。しかし、私たちが自社株買いするよりも多少高い価格で買えば、ある程度の期間で利益が出るはず。バークシャーの取締役会あ、彼らが本質的価値よりもかなり安いと考える価格でなければ自社株買いを認めない。私たちは、それが自社株買いの必須要件だと思っていますが、多くの経営者はそのことを無視している。568

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